huya 주식분석 후기

huya 주식분석 후기

HUYA 주식 경우에, 중국의 대표 라이브 스트리밍 기업이기 때문에, 시장성이 충분히 있어보인다. 또한, 최대주주 경우 텐센트이기 때문에, 전자상거래 시장까지 넓혀갈 수 있다는 장점으로 보이긴 한다.그러나, 국내 아프리카TV와 같이 스트리머 및 소비자의 콘텐츠를 충족 못하는 경우, 라이브스트리밍 주식의 경우에는 흔들릴 수 밖에 없다. 또한, 현재까지 MAU가 꾸준히 상승하고 있는 점이라고 해도 매수 타이밍이 보이지 않는다.결론적으로, 성장성은 있어보이나 필자는 구매하지 않을 것으로 예상된다. 왜 그런지 huya 주식분석 후기에 대해서 알아보도록 하자. 

huya 주식분석 후기

 

MAU뿐만 아니라 매년 순이익 성장

출처: 알파스트리트

한국에 아프리카TV가 있다면 중국에는 E스포츠 대표 플랫폼인 HUYA 주식 경우, 2019년 3분기 어닝서프라이즈를 기대하였는데 오히려 어닝쇼크를 불러왔다. 순이익 경우 약 3억 5,033만 달러를 기대했는데 77.4% 정도 밖에 안되는 약 3억 1,690만원을 기록하였다.

라이브 스트리밍 수익은 1인당 약 77.2% 증가하였으며, 광고 및 기타수익은 광고주의 수요증가, 광고 플랫폼으로 인해 중국 온라인 광고시장에서 브랜딩이 되면서 약 81.3% 증가하였다.

평균 모바일 MAU가 6,380만개로 작년 대비 29.1%나 증가한 수치를 보여줬다. 총 유료 사용자수는 530만명으로 작년대비 약 28.5% 증가한 수치를 보여줬다.

매년 평균 순이익이 약 30% 이상은 찍을 수 있는 중국 스트리밍계의 1인자가 아닐까 생각되는 분야이다. 

 

꾸준한 순이익 및 마이너스에서 이젠 플러스

출처: 마크로트렌즈

Huya 주식을 살펴보면 2017년부터 2019년까지 수익이 약 2배씩 성장하는 모습을 볼 수 있다. 일반적으로 수익이 상승하였다고 하여 영업이익 부분에서 조금 저조한 것이 아닌가 생각이 들 수 있다. 그러나, 2017년 마이너스를 시작으로 2018년 및 2019년 경우 매년 100% 이상 상승하는 것을 보여주고 있다.

또한, 순이익 부분에서도 매년 100% 이상 성장하는 것을 보아 HUYA 주식은 성장성이 어마무시 해보이는 것을 알 수 있는 대목이다.

 

재무비율을 보더라도, ROE가 이제는 10% 이상 상승할 것으로 예상

출처: 마크로트렌즈

주식에 있어서 주요 재무비율을 정확히 보는 것이 중요하다. 촘마진이 11 -> 15 -> 17로 상승하는 모습을 볼 수 있다.또한, 순이익률 경우에 지난 2년 정도는 마이너스를 보여 줬지만 이번을 기회로 흑자로 덜어선 것을 볼 수 있다.

또한, ROE 경우 마이너스에서 현재 5%를 보여주고 있으며, 매년 10% 이상 성장주로 이어질 것으로 예상된다. ROA 및 ROI 또한 지난 2년동안은 적자였지만 현재는 흑자를 보여주는 것으로 보아, 오히려 코로나 이슈로 인해 언택트주 헤택을 받은 것으로 예상이 되는 바이다.

 

HUYA 대표의 입장은?

텐센트가 지배 주주가 되면서 중장기적으로 협력하여 미래의 인터넷 스트리밍 시장을 장악할 것으로 보인다. 첫째, 방송사 및 텔런트 에이전시 측을 통해 게임 라이브 스트리밍과 게임 비디오를 모두 포함하는 콘텐츠 조합에 중점을 두고 중요하게 생각하고 있는 상황이다.

둘째, 방송사 비즈니스 모델이 더욱 더 다양해지고 역동적으로 변화고 있는 추세이다. 예전에는 방송사의 수입 구조가 단순히 광고를 통해 발생하였다면, 현재는 광고 및 라이브 스트리밍 전자상거래에서 발생하는 수익도 창출하고 있는 구조이다.

셋째, 게이머들을 우대해주고 있다. HUYA의 경우 게이머 및 스트리머를 위해서 건강하고 최적화 된 플랫폼을 창출한다고 말할 수 있다. 경쟁사의 불합리한 구조와 달리 HUYA경우에는 정직한 비율을 구성하고 있는 상황이다.

현재 수익 다각화가 게속될것이며, 새로운 기회와 비즈니스 모델과 새로운 기회를 모색하고 있는 상태이다. HUYA는 공급망을 포함해 가벼운 모델을 사용하고, 더 많은 수익 유형을 창출할 것이며 수익의 다각화도 모색할 것이다.

 

백테스트 결과는?

출처: 포트폴리오 비쥬얼라이저

백테스트를 해본 결과, 만약 1천만원을 투자했다면 약 평균 수익율 1년만에 22.33% 정도 수익을 올렸을 것으로 예상된다. 가장 많이 번 날 경우 약 24.79% 수익을 거두었으며, 가장 나쁜 날 경우에는 약 15.96% 정도 수익을 올린 것으로 예상됐다.

하지만 변동성을 살펴본다면, 텐센트나 DOUYU주가와 달리 변동성이 매우 높다는 것을 알 수 있다. 일반인이라면 겨우 22%를 얻자고, 44.83% 마이너스 하락을 견딜 수 없을 것으로 예상된다.

 

긍정적인 관점

현재 중국 최고의 게임중심 라이브 스트리밍 플랫폼이라는 것이 메리트가 있다. 코로나 이후, 현재 약 2배 정도 상승하였으며, 아직까지는 저평가라고 생각되는 부분이 있다.

또한, 3년동안 10배 이상 성장한 부분이 매력적이며, 중국 최대의 스트리밍 플랫폼이 된 상태이다. 추가적으로, 전자상거래에도 확장성을 보여주고 있기 때문에, 추후 빠른 수익을 올릴 수 있을 것이라고 예상된다.

성장률을 살펴보면 현재 34% 이상인 점이 매력적이며, 시장 점유율 또한 약 30~40%를 이룰 것으로 예상이 되기 떄문에 HUYA주식이 나쁘지 않다고 생각된다.

또한, 콘텐츠 제공의 양과 품질을 높이기 위해서 상당한 투자를 하고 있는 상태이기 때문에, 신규 사용자에게도 매우 친화적이다. MAU를 꾸준히 높여간다면 평균 수익을 높여 수익화를 개선할 수 있는 부분으로 이어지지 않을까 생각되는 부분이다.

 

부정적인 관점

최근 경쟁업체인 DOUYU 업체와 합병을 하면서, 스트리밍계에 1인자가 될 것이라고 예상을 하였지만, 텐센트가 합병 법인의 최대 주주이기 때문에 오히려 주가가 하락한 것으로 보인다. 기술, 영업 및 마케팅 그리고 관리를 통해 운영을 간소화하면서 이익을 얻을 수 있지만, 초반에는 수익구조 자체가 마이너스로 이뤄질 것으로 예상된다.

스트리밍 또는 게임주 경우에는, 코로나와 같이 집에서 머무르는 경우가 많은 경우에 주가가 폭팔하는 모습을 보여줌에도 불구하고, HUYA 주식 경우에는 오히려 하락 하는 모습을 그려줘, 이미 주가에 많이 반영된 것이 아닌가에 대한 생각이 드는 주식이기도 하다.

 

개인적인 의견

사용자당 지출금액이 더 높아지고, 수익모델이 다각화 되는 경우에는 메리트가 있어 보인다. 또한, 아프리카tv와 같이 중국에서는 이미 최고의 라이브 스트리밍 기업이기 때문에, 소비자뿐만 아니라 스트리머가 이탈하는 것을 최대한 막아야하는 것을 우선으로 해야할 것이다.

하지만, 현재까지 충성고객이 없는 것으로 보아 아무리 MAU가 지속적으로 높아진다고 하여도, 현재까지는 해당 MAU를 어떻게 잡을 것인지에 대한 비즈니스 모델이 나와있지 않은 상태이기 때문에 매수가치는 떨어질 것으로 예상된다.

개인적으로, 매수는 하지 않을 것이다.

*투자책임은 본인에게 있습니다.